Ratiofinanciering en convenanten

Ratiofinanciering en convenanten

In het Nederlandse ondernemingslandschap zoeken ondernemingen hun strategische uitdagingen steeds meer in het ontwikkelen van nieuwe Product Markt Technologie combinaties. Ze zijn op zoek naar klanten(bestanden), het ontwikkelen van sterke merken en het opbouwen van een personeelsbestand dat echt als ‘human capital’ kan worden beschouwd.

Voor wie

• Accountmanagers
• Relationshipmanagers
• Assistenten

Succes naar de toekomst toe vereist meer en meer investeringskasstromen waar immateriële vaste activa uit voortvloeien. Hard noodzakelijk om de positieve toekomstige vrije kasstromen te kunnen realiseren. Onvermijdelijke consequentie daarvan is echter dat risicoprofielen van ondernemingen veranderen. De alternatieve aanwendbaarheid van intellectuele eigendomsrechten, merkrechten, geactiveerde R&D en goodwill zal door de bank genomen aanzienlijk lager zijn dan investeren in objecten die asset based gefinancierd kunnen worden. Dat vereist ook een ander accent in de beoordeling van het kasstroomgenererend vermogen van de onderneming en het in kaart brengen van de risico’s bij overwegen ‘blanco’ financiering. In het kader van de risicomitigatie is het financieren ‘op ratio’s’ / convenanten (niet) financieel een eigentijdse manier om het risico te monitoren en bijtijds te kunnen ingrijpen. De training ratiofinancieren en convenanten gaat specifiek hierover.

Toekomstige vrije kasstromen en de risico’s daaromtrent vormen het hart van de financiële analyse bij iedere kredietbeoordeling. Het kunnen denken in scenario’s, sleutel risico’s kunnen identificeren en deze koppelen aan de prestaties van de onderneming/ verhaalbaarheid bij in gebreken gaan zijn daarbij van onschatbare waarde. Structuurrisico’s manifesteren zich in de volle breedte als er weinig tot geen ‘assets’ zijn om op terug te vallen. Vooral dan is de meedenkende bankier die de afweging kasstroom/ risico kan maken waardevol. Ondernemingen met kasstroompotentie, maar met slechte liquidatiewaarden verdienen een bankier die als partner meestuurt en die geïnformeerd wordt over het reilen en zeilen van de onderneming. Dat vereist het nodige van het Management Informatie Systeem van de onderneming, de ‘sleutelratio’s’ bij de bewuste onderneming, de ‘niet financiële’ kpi’s, en de capaciteit van de bank zelf om e.e.a. te monitoren en adequaat om te kunnen gaan met het schenden van de afspraken.

Na afloop kunt u dat!

Een gedegen kennis van de jaarrekening en kasstroomanalyse is van belang om de training tot een goed einde te kunnen brengen.